因子库构成

因子库覆盖原始行情、技术指标、基本面与经典量价选股因子四大来源。知道每一类是怎么算出来的，比记住具体因子名更有用——它决定了这类因子在什么行情下讲得通。

#一、八大分类

类别	说明
基础因子	开高低收、量额、市值、换手率等原始行情
均线类指标	MA、MACD、BOLL、TRIX 等趋势均线信号
超买超卖指标	KDJ、RSI、WR、BIAS、CCI 等摆动反转信号
能量 / 量能指标	ARBR、VR、OBV、MFI 等量价能量与波动
日内量价技术因子	反映日内微观结构，例如 5 分钟量价的峰度、偏度
财务因子	盈利、估值、成长、现金流等基本面衍生
Alpha101	WorldQuant 经典量价选股因子集
Alpha191	经典量价选股因子集

#二、基础因子与财务因子

基础因子是技术类与 Alpha 类因子的计算基础，包括开高低收、成交量、成交额、总市值与换手率。写自定义因子时，这些字段可以直接在公式里调用，见 因子函数参考。

财务因子取自基本面数据，多为滚动十二个月（TTM）口径，涵盖 ROE、ROA、ROIC、毛利率、净利率等盈利指标，以及估值、成长与现金流类指标。它们更新频率低、信号平滑，适用于偏价值、偏中长期的选股逻辑——也因此，它们的 IC 自相关天然比量价因子高，判断标准要跟着放宽，见 因子分析怎么读。

#三、Alpha101 与 Alpha191

两套都是业界经典的量价选股因子集，均由开高低收、成交量、均价等行情字段复合计算得到。它们的价值有两层：

1. 可直接当信号用：公式公开、逻辑可解释，适合作为多因子组合的基础构件——数量多、彼此分散度较好。
2. 可当范本学：想知道「一个因子该怎么构造」，读几条 Alpha101 的表达式比看教程更直接，它们示范了排序、时序回归、量价交叉这些常见手法。

#四、不同行情下怎么选

行情	优先选用	理由
趋势行情	均线类与技术类因子	顺势信号在单边行情里持续有效
弱势或下跌行情	估值、基础与超买超卖因子	关注安全边际与反转节点
震荡行情	超买超卖、量能指标与估值因子	更适合捕捉波段机会
组合构建	Alpha 系列	逻辑透明、分散度较好，适合做基础构件

这套对应关系是方向性的经验，不是规则。真正的判断依据仍然是因子在你选定的股票池与区间下的指标表现，见 因子筛选与评估。

#五、平台没有的因子怎么办

自己写。公式模式适合快速验证想法，Python 模式适合复杂逻辑，写完经工作流产出、按同一套指标体系验证，再提交进因子池，见 因子开发。